11 March 2024 
 
 
 
Chris McCashin 
[FYI request #25971 email] 
 
Dear Chris 
 
This is a response to your request made under the Local Government Official Information and 
Meetings Act 1987 ("LGOIMA") dated 3 March 2024. 
 
Thanks you for your questions and please find our responses below. 
 
Q1. Please provide in excel format as follows: 
List of Current Shareholders. 
Annual Rates Revenue Only for the Shareholder 2020 - 2023 Total Debt Associated with that 
shareholder for those years. 
Please find attached a spreadsheet of the current shareholders, their rates revenue and the 
amount that each shareholder has borrowed from LGFA. For borrowings by shareholders 
from sources other than LGFA, you might have to contact each shareholder individually or 
refer to their annual reports. 
 
Q2. Can you also provide how you provide money to the shareholders? 
We lend to councils as requested by them for general borrowing purposes.  
 
When a council borrows, they issue to LGFA, loan securities under their Debenture Trust 
Deed. The loan securities can be fixed rate or floating rate notes or commercial paper or they 
can enter into a standby facility arrangement with LGFA. 
 
If the principal amount of a council's borrowings, or LGFA's commitment under a facility 
agreement with a council, is at any greater than NZD 20 million, the council is required to 
become a party to a deed of guarantee and an equity commitment deed. 
 
Q3. In the context of this I am wanting to know how you know where the funding that you are 
providing the councils is going. 
Our lending to councils is for general financing purposes and is not usually against specific 
projects. 
 
The only lending we undertake linked to a specific project will be if the Council has applied 
for a Green, Social and Sustainable (GSS) loan where the projects have been pre-approved to 
ensure they meet the GSS eligibility criteria. 
 
Q4. I understand that the LGFA was setup to assist in infrastructure spending.  How does the LGFA 
know that is where the funding is going? 
We review the Long-Term Plan, Annual Plan and Annual Reports of councils for information. 
We also meet with councils at least once a year and review meeting agendas and other 
financial information.   

---

We undertake a credit analysis of each council borrower and monitor on an ongoing basis. 
 
Q5. By way of an example WCC currently gets circa $480m rates revenue yet has circa $800m OPEX 
and another $500m CAPEX.  This clearly means WCC are borrowing to fund day to day activities 
which clearly isn’t sustainable. 
What does LGFA do to ensure councils aren’t spending beyond there means and then passing these 
costs on to the ratepayer because they have no fiscal constraint and the LGFA continues to give 
them money. 
Councils must meet financial covenants imposed by LGFA e.g. net debt / total revenue, net 
interest / total revenue, net interest / annual rates income and a liquidity ratio. The financial 
covenants vary if a council has a credit rating provided by and credit rating agency of if they 
are unrated.  
 
For further information on these financial covenants please refer to the Lending Risk section 
on our website 
Risk management | New Zealand Local Government Funding Agency (lgfa.co.nz) 
 
 
I hope this information and our responses are helpful. 
 
You have the right, by way of complaint to an Ombudsman under section 27(3) of LGOIMA, to seek 
an investigation and review of LGFA's refusal of your request. 
 
 
Regards 
 
Mark Butcher 
Chief Executive Officer 

---